HgCapital si è aggiudicata la gara per l’acquisizione dell’italiana TeamSystem, società italiana di software, contesa da aziende e fondi di investimento. Gli advisor legali dell’operazione sono stati lo studio Linklaters per HgCapital, Clifford Chance per le banche e come assistente del management team e Dewey & LeBoeuf insieme a Kirkland & Ellis per Bain Capital (assistito da Ubs, in qualista di advisor finanziario).  Latham & Watkins, era presente, infine, in rappresentanza dell’investitore mezzanine.

Linklaters ha seguito HgCapital per gli aspetti di Banking & finance con Davide Mencacci (partner, in foto), John Bona (managing associate), Jennifer Bowers (managing associate), Valentina Cacciotta, Lilia Lani e Diego Esposito. Per gli aspetti di Corporate hanno agito Luca Picone (partner) e Vanessa Ruiz. Mentre per i profili di Antitrust, Andrea Zulli (managing associate e responsabile del dipartimento Antitrust) e Andrea Bozza. Infine, gli aspetti giuslavoristici sono stati seguiti da Federica Barbero (managing associate e responsabile del dipartimento Employment) e Riccardo Corbani. I legali di Dewey & LeBoeuf erano i partner Bruno Gattai e Cataldo Piccarreta. Per lo studio Kirkland & Ellis hanno agito i soci Matthew Hurlock e Pierfrancesco Carbone.

Per Clifford Chance hanno agito il socio Charles Adams, coadiuvato dai senior associates Ferdinando Poscio e Nicholas Lasagna, in favore di UniCredit e Banca IMI in relazione al finanziamento. Il management di Teamsystem è stato assistito, in relazione agli accordi di reinvestimento, dal socio Paolo Sersale, coadiuvato dal senior associate Sabrina Borocci.

Latham & Watkins, infine, ha assistito Intermediate Capital Group  PLC per gli aspetti correlati al finanziamento mezzanine e al co-investimento nell’equity. Il team era composto dal partner Riccardo Agostinelli, i counsel Luca Lippolis e Lorenzo Vernetti e l’associate Marco Leonardi.

HgCapital ha superato la concorrenza di Cinven e di Sage, seguita dal partner Corporate di Allen&Overy, Paolo Ghiglione. La software house britannica Sage, infatti, considerata favorita sino alla settimana scorsa, a sorpresa non ha presentato un’offerta vincolante.

Bain Capital dalla vendita di TeamSystem dovrebbe ricavare circa 600 milioni di euro. Mentre HgCapital avrebbe ottenuto una leva pari a circa 5,5-5,75 volte l’Ebitda, visto che l’azienda è sempre cresciuta, anche nei momenti di crisi.

L’operazione TeamSystem segna, in qualche modo, un ritorno dell’industria del private equity italiana agli standard pre-crisi. Il multiplo pagato dall’acquirente, il livello di leverage e il fatto che si sia trattato di un’asta competitiva sono altri elementi che fanno pensare a un ritorno alla ‘normalità’ dei buyout made in Italy.