Nel dicembre 2012, il responsabile per l’Italia della direzione affari e legali Enel Salvatore Cardillo usciva del colosso elettrico italiano per approdare nella sede romana di d’Urso Gatti e Bianchi. TopLegal ha incontrato Francisco De Borja Acha Besga, a quasi due anni dall’assunzione della sua responsabilità di General counsel di Enel, per capire la metamorfosi vissuta in questo periodo.
«Un’esperienza molto avvincente », è così che il manager, proveniente da Endesa (società spagnola acquisita da Enel nel 2005), descrive la sfida raccolta. Prima di tutto sul fronte organizzativo. «L’ufficio legale sta subendo una profonda trasformazione, frutto del carattere sempre più multinazionale del gruppo e dell’implementazione del modello di integrazione ‘one company’, spiega il manager di Bilbao che poi aggiunge: «Il fatto stesso che al vertice sia stato scelto un avvocato di nazionalità spagnola dimostra come l’Enel viva una dimensione internazionale con un’attenzione a 360 °». Una prima importante trasformazione ha riguardato l’unione dell’ufficio legale con quello della segreteria societaria, parallelamente ad una riorganizzazione per aree di business e geografie. Questo da garantire il coordinamento delle unità legali diffuse a livello globale che contano su circa 300 avvocati. Non solo. Alcune competenze sono state estese dalla dimensione nazionale a quella globale e sono stati individuati alcuni centri di eccellenza, raggruppati a livello di holding, per prestare un servizio di alta specializzazione alle realtà del gruppo.
«La nostra principale direttrice è ispirata dalla dimensione multinazionale del gruppo e alla vicinanza del nostro team alle esigenze delle funzioni di business», evidenzia Borja che, per il futuro, si propone di «snellire ulteriormente la struttura per migliorare l’efficienza e la capacità di supporto alle altre aree aziendali».
Come si può ben intuire, vista la dimensione di Enel e la sua presenza nel mondo, la divisione Affari legali e societari del colosso elettrico ha una importanza strategica all’interno del gruppo. « Cerchiamo di lavorare per soddisfare al meglio le esigenze delle unità operative dislocate in diversi Paesi e giurisdizioni, cercando di convertirci per loro in una sorta di business partner in grado di individuare il miglior modo di perseguire e tutelare gli interessi del gruppo, pur sempre nel rispetto delle normative e delle regolamentazioni vigenti » spiega il Gc a TopLegal.
Per questo «i componenti della nostra famiglia professionale sono, e dovranno esserlo sempre di più, dei professionisti in grado di lavorare in più giurisdizioni, con conoscenza di diverse lingue e con specializzazioni varie in diversi settori del diritto». Il Gc ricorda poi che, considerata la particolare situazione economica e le opportunità offerte da una razionalizzazione del ricorso a professionisti esterni, «abbiamo avviato diverse iniziative a livello di gruppo volte a dare maggiore risalto alle specializzazioni maturate dai nostri avvocati interni, mirando a realizzare un giusto equilibrio». Certo, Borja conclude: «per i deal di maggiore rilevanza cerchiamo di coinvolgere gli studi esterni che possano dare l’essenziale valore aggiunto per operazioni particolarmente complesse, sulla base di attente valutazioni delle competenze, e caso per caso, individuiamo il miglior partner per le singole operazioni».
Sotto la guida di Borja, sono stati ottenuti risultati importanti sia nell’M&a (come la cessione di Severenergia di cui è appena stato annunciato la chiusura) sia in operazioni finanziarie, arbitrati internazionali, nell’innovazione, nelle joint ventures. «In alcuni casi abbiamo lavorato contemporaneamente su più fronti e giurisdizioni, come è stato nel caso dell’emissione del bond ibrido, delle start-up nel campo dell’innovazione, o del progetto ‘Easter’, relativo all’aumento di capitale di Enersis (subholding del gruppo) e della riorganizzazione societaria di Enel in tale area», ricorda poi il manager. Altre sfide poi sono dietro l’angolo, anche in considerazione dell’importante piano di dismissioni del gruppo annunciato lo scorso marzo dall’amministratore delegato di Enel, Fulvio Conti, per ottimizzare la struttura finanziaria del gruppo. In questo processo «siamo a fianco e perfettamente integrati con i colleghi che gestiscono la parte strategica e operativa delle azioni e abbiamo un team composto da avvocati di diverse nazionalità dedicato» conclude il General counsel.
Tra le novità del nuovo corso di Enel, ci sono anche le emissioni di bond ibridi. Il cda di maggio ha infatti autorizzato, entro fine 2014, nuovi prestiti obbligazionari non convertibili sotto forma di titoli subordinati ibridi per 5 miliardi. La prima emissione è già andata sul mercato a settembre. « Si tratta di strumenti finanziari mai utilizzati finora in Italia. La prima difficoltà da risolvere è stata quindi la mancanza di esperienza degli interlocutori coinvolti », dichiara a TopLegal Cinzia Bonfantoni, head of financial markets legal affairs, unità che risponde al Gc spagnolo.
«Non è stato facile poi coordinare un team di lavoro così ampio che comprende molte professionalità all’interno dell’azienda», prosegue Bonfantoni che poi specifica: «dai colleghi di finanza, che strutturano l’operazione sotto il profilo finanziario, ai controllers, agli esperti di bilancio, ai fiscalisti, ai colleghi delle società commerciali, all’investors relations e alla segreteria societaria. A loro poi si aggiungono gli interlocutori esterni: le banche, i revisori, i legali esterni e le agenzie di rating».
Quanto infine alla documentazione necessaria all’operazione, Bonfantoni evidenzia l’influenza delle diverse giurisdizioni coinvolte sul lavoro da svolgersi: «Tre valute diverse per l’obbligazione, ad esempio, richiedono prospetti diversi e non solo. La documentazione ancillare, costituita innanzitutto dai contratti di garanzia con le banche, è retta da leggi differenti e anche gli aspetti fiscali devono essere gestiti in maniera operativamente diversa a seconda dei mercati in cui si emette».
Articolo pubblicato in TopLegal dicembre 2013
