Prima operazione come advisor per Solving, la nuova realtà legale e tributaria (leggi qui per approfondire).

Lo spinoff di Grimaldi Alliance ha assistito il fondo d’investimento Redfish Longterm Capital e la sua controllata Movinter nell’acquisizione di Alpi Aviation con un team guidato dalla partner Annalisa Pescatori.

I venditori sono stati supportati per gli aspetti legali e contrattuali dallo studio Raengo con il managing partner Enrico Raengo e Anna Ponzetti.

Carlo Molaro e Tommaso Vidale dello studio Molaro, Pezzetta, Romanelli, Del Fabbro hanno curato invece gli aspetti legali e fiscali relativi alla cessione delle quote e al re-investimento del socio fondatore di Movinter Corrado Rusalen.

L’operazione è stata portata avanti da RedFish e dalla controllata Movinter attraverso l’associate di Rfltc Matteo Buonomo, il presidente delle due società Paolo Pescetto, il Ceo del gruppo Movinter Simone Lo Giudice, il Ceo di Rfltc Andrea Rossotti e dalla Legal director Avvocata Joanna Gualano, unitamente a Gianluigi Testa, presidente di Creso-Crescita Sostenibile, per gli aspetti Esg.

L’operazione

L’operazione fa seguito all’accordo preliminare comunicato lo scorso 16 luglio 2025 per l’acquisizione del 91,5% del capitale di Alpi Aviation, storico operatore friulano, attivo nella realizzazione di velivoli leggeri e ultraleggeri, elicotteri e droni non armati, ad uso civile e militare (dual-use), di esplorazione e sorveglianza.

Le quote oggetto di vendita, pari complessivamente al 100% del capitale sociale di Alpi Aviation, sono state cedute dal socio Moreno Stinat per il 91,5% e dal socio Corrado Rusalen per l’8,5% che ha re-investito in Aai, nome della Bidco nonché nuova società acquirente, per un corrispettivo complessivo di 4 milioni, incluso del re-investimento del socio Rusalen.

Aai è oggi partecipata da Movinter per il 24,9%, da Kayak Family Office 2 per il 24,9% (veicolo parte correlata con la società e partecipato anche dai soci promotori della stessa), da Sky Investments per il 10,3%, da Friulia Finanziaria per il 24,9% e da Corrado Rusalen per il 15%, a seguito del suo reinvestimento tramite sottoscrizione di un aumento di capitale dedicato in Aai, con lock-up di cinque anni. 

A seguito del closing, Aai detiene il 100% del capitale sociale di Alpi Aviation, pagando al closing un corrispettivo fisso pari a 3,66 milioni oltre a essere prevista una componente variabile, oltre a un Earn-out. 

In particolare, la componente variabile del prezzo, al netto di eventuali minusvalenze, sarà legata alla performance degli ordinativi della Business unit droni vincolanti acquisiti da Alpi Aviation nel periodo 2025-2031, e determinerà un aggiustamento del prezzo fino a un importo massimo di 4,533 milioni, alla performance del fatturato della Bu droni di Alpi Aviation che sarà determinato ogni anno, a partire dall’esercizio 2025 e sino all’esercizio 2031, e determinerà un aggiustamento del prezzo fino ad un importo massimo di 4,533 milioni.

Sarà inoltre riconosciuto un Earn-out pari a 1,83 milioni al verificarsi di specifici obiettivi di fatturato della Bu velivoli in almeno un esercizio fiscale compreso tra il 2024 e il 2030 incluso.

Al closing, Movinter ha versato una componente fissa del prezzo di sua competenza pari a circa 1 milione; considerata la componente variabile di prezzo e il meccanismo di Earn-out sopra descritti, l’investimento massimo complessivo da parte di Movinter potrebbe essere pari a circa 3,7 milioni.

L’acquisizione è accompagnata da un accordo della durata di 5 anni tra Alpi Aviation e il socio re-investitore Corrado Rusalen avente ad oggetto, tra l’altro, il ruolo dello stesso all’interno di Alpi Aviation e la governance di Bidco e di Alpi Aviation; in particolare, l’accordo manager prevede che Corrado Rusalen venga designato quale direttore della produzione, mantenendo così un ruolo centrale all’interno della stessa società in continuità per garantire il proseguimento dello sviluppo.

L’operazione rientra nella strategia di integrazione orizzontale nel mercato Aerospace, Rail & Navy iniziata con l’acquisizione, a fine 2021, da parte di Redfish di Tesi – Tecnologie e Servizi Innovativi e portata avanti con l’acquisto del controllo di Movinter nel mese di aprile 2023, la successiva acquisizione da parte di Movinter di Six Italia a febbraio 2024 e da ultimo l’acquisizione di Saiep nel giugno 2024.

Paolo Pescetto presidente di Redfish e di Movinter: “L’operazione si colloca perfettamente nella strategia di crescita che abbiamo messo in campo per Movinter con l’idea di espandere il business garantendo alla società una crescita orizzontale sui mercati Aerospace, Rail & Navy. L’acquisizione di Tesi nel 2021 ha rappresentato il primo passo in questo senso, mentre il percorso è proseguito con l’acquisizione strategica di Six Italia prima e Saiep poi. Alpi Aviation rappresenta un passo fondamentale nella strategia, a riprova del buon posizionamento e delle solide basi del core business di Movinter”.

Alpi Aviation, fondata nel 1999 a Pordenone, nel corso degli anni ha esportato la propria qualità e competenza in più di 30 Paesi, vendendo oltre 1.000 esemplari e accumulando milioni di ore di volo: ha chiuso il 2024 con un valore della produzione di circa euro 5 milioni, un Ebitda di 0,3 milioni e una Pfn (debito) di 1,9 milioni; il totale dell’attivo al 31 dicembre 2024 è pari a circa 8,7 milioni euro.