A&O Shearman ha prestato assistenza in una significativa operazione di trasferimento del rischio di credito avente ad oggetto un portafoglio di esposizioni di project finance e infrastrutturali per un valore complessivo di circa 1 miliardo di euro.
Il team dello studio è stato guidato dal partner Pietro Bellone e composto dal counsel Robert Simmons e dai senior associate Giovanni Chiarli e Martina Gullino. Gli aspetti fiscali sono stati seguiti da un team composto dalla partner Isabelle Panis e dal counsel Elia Ferdinando Clarizia, mentre il partner James Bryson ha prestato assistenza per i profili US.
Si tratta della prima operazione SRT (significant risk transfer) multi-banca di questo tipo. Il portafoglio comprende finanziamenti originati da una primaria banca internazionale attiva nel settore del project finance e infrastrutture e finanziamenti acquisiti da un altro importante istituto di credito che finanzia analoghi progetti, combinando in un’unica operazione di trasferimento del rischio di credito attivi provenienti da due distinte piattaforme di origination. Fondi gestiti da Golub Capital hanno fornito protezione del credito sulla tranche first loss del portafoglio aggregato.
L’operazione rappresenta un’applicazione innovativa della tecnica di trasferimento del rischio di credito, che consente di aggregare finanziamenti infrastrutturali originati da banche diverse e ottenere il derisking attraverso un’unica struttura su misura. Questo approccio amplia il potenziale perimetro del mercato SRT oltre i portafogli originati da un singolo istituto e crea un modello replicabile anche nell’ambito di altre relazioni bancarie e su altre asset class.
